● 本報(bào)記者 譚丁豪 劉英杰

　　1月30日，隨著A股1月最后一個(gè)交易日結(jié)束，券商1月“金股”組合收益情況隨之出爐，個(gè)股盈利效應(yīng)充足，僅少數(shù)組合表現(xiàn)不及預(yù)期。2月行情將至，多家券商已發(fā)布最新“金股”組合，標(biāo)的布局呈核心集中、多點(diǎn)分散特征，行業(yè)配置呈現(xiàn)出鮮明的結(jié)構(gòu)性特征。機(jī)構(gòu)普遍看好2月春季行情，認(rèn)為市場(chǎng)將迎核心做多窗口，建議錨定科技與周期雙主線布局，節(jié)前宜保持穩(wěn)健策略，持股過(guò)節(jié)把握節(jié)后行情機(jī)遇。

　　1月超六成“金股”收益為正

　　1月以來(lái)，在A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)回暖的背景下，券商“金股”組合表現(xiàn)亮眼。統(tǒng)計(jì)顯示，36個(gè)券商“金股”組合中，有34個(gè)組合在1月份實(shí)現(xiàn)正收益，實(shí)現(xiàn)正收益的組合占比超九成。

　　具體來(lái)看，頭部券商“金股”組合表現(xiàn)尤為突出。國(guó)金證券金股指數(shù)以16.55%的1月累計(jì)收益位居榜首，成為當(dāng)月表現(xiàn)最佳的券商“金股”組合；申萬(wàn)宏源金股指數(shù)緊隨其后，1月收益達(dá)15.31%，排名第二；國(guó)信證券金股指數(shù)表現(xiàn)同樣亮眼，以14.62%的累計(jì)收益位列第三，三家券商“金股”組合收益領(lǐng)跑行業(yè)。

　　除上述三家外，還有多家券商“金股”組合實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健盈利。平安證券、國(guó)海證券、西部證券（002673）、中銀證券（601696）、長(zhǎng)城證券（002939）、興業(yè)證券、華鑫證券、中國(guó)銀河（601881）8家券商的金股指數(shù)，1月累計(jì)收益均成功突破10%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的標(biāo)的精選能力。不過(guò)，仍有少數(shù)組合表現(xiàn)不及預(yù)期，財(cái)通證券（601108）金股指數(shù)、招商證券金股指數(shù)1月分別累計(jì)下跌2.06%、0.60%，成為當(dāng)月僅有的兩只負(fù)收益組合。

　　個(gè)股層面，1月份券商“金股”的整體盈利效應(yīng)同樣顯著。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月42家券商合計(jì)推薦“金股”249只，從盈利分布來(lái)看，共有165只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，85只個(gè)股出現(xiàn)下跌，上漲個(gè)股占比超六成，盈利效應(yīng)相對(duì)充足。

　　具體到標(biāo)的表現(xiàn)，多只“金股”在1月迎來(lái)大幅上漲。華龍證券1月推薦的卓易信息漲幅尤為搶眼，當(dāng)月累計(jì)漲幅超98%，近乎翻倍，成為當(dāng)月券商“金股”中的“漲幅王”；國(guó)聯(lián)民生（601456）證券推薦的宏景科技（301396）、國(guó)信證券推薦的圣暉集成（603163）漲幅同樣名列前茅，分別累計(jì)漲幅超68%、61%。

　　此外，由太平洋、東莞證券、西部證券、華源證券、東吳證券分別推薦的“金股”華峰測(cè)控、金安國(guó)紀(jì)（002636）、東方鐵塔（002545）、邁為股份（300751）漲幅均超50%。

　　2月逾50只“金股”獲看好

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月30日中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，已有光大證券、國(guó)金證券、華泰證券、開(kāi)源證券、太平洋、中國(guó)銀河、中泰證券（600918）7家券商發(fā)布了2月“金股”組合，共覆蓋53只A股標(biāo)的，行業(yè)分布與推薦邏輯呈現(xiàn)鮮明的結(jié)構(gòu)性特征。

　　從標(biāo)的推薦集中度來(lái)看，萬(wàn)華化學(xué)（600309）與紫金礦業(yè)（601899）獲推薦頻次最高，均獲3家券商共同推薦，并列成為2月最受機(jī)構(gòu)看好的標(biāo)的。其中，萬(wàn)華化學(xué)獲光大證券、太平洋、中泰證券共同看好，紫金礦業(yè)同樣得到上述三家機(jī)構(gòu)認(rèn)可，成為本月券商共識(shí)度最高的兩大核心標(biāo)的。

　　獲2家券商推薦的標(biāo)的共3只，包括中際旭創(chuàng)（300308）、中國(guó)太保（601601）、華秦科技，覆蓋科技、金融等領(lǐng)域，推薦行業(yè)從周期板塊延伸到科技與金融領(lǐng)域，體現(xiàn)券商對(duì)多賽道均衡配置的關(guān)注。其余48只標(biāo)的均獲得1家券商推薦，體現(xiàn)出2月券商“金股”組合呈現(xiàn)“核心集中、多點(diǎn)分散”的特點(diǎn)。

　　從行業(yè)維度看，2月券商“金股”組合行業(yè)集中度較高，前三大行業(yè)標(biāo)的的數(shù)量占比超過(guò)六成。其中，信息技術(shù)行業(yè)以12只標(biāo)的位居首位，覆蓋半導(dǎo)體、人工智能、通信設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域，成為券商最看好的主線方向；工業(yè)行業(yè)與材料行業(yè)并列第二位，均有11只標(biāo)的入選，前者聚焦高端裝備制造、新能源設(shè)備，后者側(cè)重化工新材料、有色金屬；日常消費(fèi)、金融、醫(yī)療保健行業(yè)分別有4只、4只、3只標(biāo)的入圍，能源行業(yè)有3只標(biāo)的入選，電信服務(wù)行業(yè)有1只標(biāo)的上榜，形成了“科技領(lǐng)漲、周期跟漲、消費(fèi)防御”的行業(yè)配置格局。

　　從覆蓋廣度看，材料行業(yè)是唯一獲得全部7家券商覆蓋的行業(yè)；信息技術(shù)與工業(yè)行業(yè)也分別獲得6家券商關(guān)注，機(jī)構(gòu)共識(shí)度僅次于材料板塊，反映出機(jī)構(gòu)對(duì)高端制造與科技成長(zhǎng)板塊的長(zhǎng)期看好。

　　從標(biāo)的前期表現(xiàn)看，53只“金股”中，2026年1月實(shí)現(xiàn)正收益的標(biāo)的占比超八成，多只標(biāo)的表現(xiàn)突出。其中，能源板塊的杰瑞股份（002353）1月漲幅達(dá)24.59%，位居漲幅榜首位；信息技術(shù)板塊的安培龍（301413）1月上漲16.76%，材料板塊的紫金礦業(yè)1月上漲16.45%，均實(shí)現(xiàn)15%以上的月度收益率。

　　從行業(yè)平均漲幅看，能源行業(yè)以1月18.48%的平均漲幅領(lǐng)跑，材料行業(yè)以12.36%的漲幅緊隨其后，工業(yè)行業(yè)平均漲幅達(dá)9.82%，三大周期性板塊前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)；信息技術(shù)行業(yè)雖標(biāo)的數(shù)量最多，但上月平均漲幅為8.55%，呈現(xiàn)“高關(guān)注度、穩(wěn)收益”特征；消費(fèi)與金融板塊平均漲幅分別為6.23%、5.78%，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

　　錨定科技周期雙主線

　　展望2月，中國(guó)銀河證券策略首席分析師楊超表示，1月業(yè)績(jī)預(yù)告披露收官后，2月步入基本面空窗期。全國(guó)兩會(huì)前，新經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)預(yù)期驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)信心回升，延續(xù)春季行情。疊加春節(jié)前流動(dòng)性相對(duì)充裕，市場(chǎng)有望迎來(lái)核心做多窗口。預(yù)計(jì)2月上旬至春節(jié)前，市場(chǎng)資金將在科技、有色等板塊加速輪動(dòng)，業(yè)績(jī)亮眼標(biāo)的有望成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，資產(chǎn)配置重心將從總量β行情轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)α行情。2月中旬春節(jié)將至，疊加本年春節(jié)時(shí)點(diǎn)偏晚，市場(chǎng)風(fēng)格難現(xiàn)顯著切換。當(dāng)前港股正逐步構(gòu)建AI全產(chǎn)業(yè)鏈的上市體系，人民幣溫和升值進(jìn)一步抬升中國(guó)資產(chǎn)估值，港股受益于A股情緒外溢，有望呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)。

　　對(duì)于春節(jié)是持股過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)的問(wèn)題，光大證券策略首席分析師張宇生認(rèn)為，春節(jié)前宜以穩(wěn)為主，建議投資者持股過(guò)節(jié)，節(jié)后市場(chǎng)有望開(kāi)啟新一輪行情。本輪春季行情具備布局價(jià)值，未來(lái)數(shù)月政策面與基本面的利好將逐步落地并得到驗(yàn)證。不過(guò)市場(chǎng)走勢(shì)并非一帆風(fēng)順，春節(jié)前或步入短暫的震蕩階段。整體仍維持建議持股過(guò)節(jié)的觀點(diǎn)，節(jié)后市場(chǎng)交易熱度有望回升，疊加春節(jié)假期高頻數(shù)據(jù)及產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)催化，市場(chǎng)大概率迎來(lái)新一輪上行行情。

　　開(kāi)源證券策略首席分析師韋冀星認(rèn)為，市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力未發(fā)生變化，當(dāng)前市場(chǎng)尚處在相對(duì)安全的環(huán)境下，結(jié)合TMT板塊的相對(duì)盈利優(yōu)勢(shì)，AI+板塊的高β屬性現(xiàn)階段依然有望獲得支撐。本輪行情我們始終強(qiáng)調(diào)“科技+周期”的雙主線邏輯，在提價(jià)預(yù)期與反內(nèi)卷趨勢(shì)的雙重催化下，周期風(fēng)格同樣具備配置價(jià)值。

　　行業(yè)配置方面，韋冀星建議沿科技與周期雙輪驅(qū)動(dòng)主線布局，關(guān)注科技板塊內(nèi)部修復(fù)與高低切，涵蓋軍工、傳媒、AI應(yīng)用、港股互聯(lián)網(wǎng)、電池、核心AI硬件行業(yè)；可布局受益于PPI改善及廣譜反內(nèi)卷趨勢(shì)的相關(guān)板塊，涉及有色、化工、光伏、保險(xiǎn)、電力、機(jī)械板塊；同時(shí)配置中長(zhǎng)期底倉(cāng)標(biāo)的，包括穩(wěn)健型紅利、黃金、優(yōu)化型高股息品種。